MOSCOU, RUSSIE / RankWire.AI / – La Banque de Russie prévoit un taux directeur moyen de 13 % à 15 % en 2027 dans son scénario proinflationniste. Cette prévision s'inscrit dans les orientations de politique monétaire de la banque centrale pour la période 2027-2029. Le taux directeur de la Russie était de 14 % à la fin août 2026. Ce scénario reflète des pressions inflationnistes plus fortes que celles prises en compte dans les perspectives économiques de référence de la banque.
Le scénario proinflationniste prévoit une inflation annuelle de 4,5 % à 5,5 % en 2027. La Banque de Russie prévoit que l'inflation atteindra son objectif de 4 % en 2028 dans ce scénario. Elle prévoit un taux directeur moyen de 11 % à 12 % en 2028. Ce taux devrait ensuite se situer entre 8,5 % et 9,5 % en 2029, tandis que l'inflation annuelle restera à 4 %.
La croissance économique demeurerait modérée tout au long de la période de prévision, selon les mêmes hypothèses. La banque centrale prévoit une croissance du PIB russe de 1 % à 2 % en 2027, de 0,5 % à 1,5 % en 2028 et de 1,5 % à 2,5 % en 2029. Pour 2026, le scénario table sur une croissance du PIB comprise entre 0 % et 1 %, avec une inflation annuelle oscillant entre 6 % et 7 %.
Les perspectives proinflationnistes entraînent une hausse des taux d'intérêt.
Le scénario proinflationniste repose sur une demande intérieure plus forte et une croissance de l'offre plus faible que dans le scénario de référence. Il intègre également un ralentissement de l'expansion des capacités de production et la persistance des pressions liées aux anticipations d'inflation. Ce cadre d'analyse comprend une croissance salariale plus soutenue par rapport à la productivité et une concurrence accrue sur le marché du travail. La Banque de Russie intègre également, parmi les hypothèses de ce scénario, un protectionnisme accru, un soutien budgétaire accru à la demande et un resserrement des sanctions.
Ces conditions engendrent une trajectoire de taux d'intérêt projetée plus élevée que celle prévue par le scénario de référence de la banque centrale. Ce dernier fixe le taux directeur moyen entre 10,5 % et 12,5 % en 2027 et prévoit une inflation annuelle de 4 % cette même année. Dans le cadre d'un scénario de désinflation distinct, le taux directeur moyen en 2027 se situe entre 9 % et 11 %, tandis que l'inflation se situe entre 3 % et 4 %.
Le taux directeur demeure à 14 %
La Banque de Russie a abaissé son taux directeur à 14 % en juillet 2026, poursuivant ainsi une série de baisses successives. Les données officielles de la banque centrale indiquent que ce taux de 14 % est resté en vigueur jusqu'au 31 août. Le taux directeur est le principal instrument de politique monétaire de la Russie pour la gestion de l'inflation et des conditions financières. La banque centrale continue de se baser sur une cible d'inflation annuelle de 4 % comme point de référence pour son cadre de politique monétaire à moyen terme.
Les lignes directrices comprennent également un scénario de risque distinct, caractérisé par une inflation et des taux d'intérêt nettement plus élevés. Ce scénario prévoit un taux directeur moyen de 19 % à 21 % en 2027 et une inflation annuelle de 11 % à 13 % pour la même année. La projection de 13 % à 15 % ne s'applique donc qu'au scénario proinflationniste, et non aux prévisions de référence ni au scénario de risque défini dans le cadre de la Banque de Russie pour la période 2027-2029.
L'article « La Banque de Russie prévoit un taux directeur entre 13 % et 15 % pour 2027 » est initialement paru sur British Messenger .